CDS развивающихся стран резко выросла на фоне опасений по сокращению QE

05.09.2013

Стоимость страховки от дефолта "большой пятерки" развивающихся стран показала резкий рост после того, как в мае ФРС озвучит планы по сокращению QE.

Развивающиеся рынки очень сильно зависят от притока иностранного капитала, а заявление американского регулятора спровоцировало репатриацию этого самого капитала. Так, за 4 месяца кредитно-дефолтные свопы Бразилии, Турции и Индонезии выросли более чем двое, сообщает телеканал "Россия 24".

Из-за большого дефицита счета текущих операций страдают также экономики ЮАР и Индии. У южноафриканской страны рост по CDS составил 100 пунктов, а индийская страховка подскочила до максимума с начала года - 365 пунктов. Иными словами, чтобы застраховать облигации Индии на сумму 10 млн долл., необходимо заплатить 365 тыс. долл..

А вот такие страны, как Польша, Израиль и Южная Корея почти не испытали потрясений на рынке страховки от дефолта по государственным облигациям. Дело в том, что эти страны считаются менее уязвимыми к оттоку иностранного капитала.

Аналитики UBS ожидают, что проблемы у стран с дефицитом текущего счета будут только усиливаться, так как доходности по Казначейским облигациям продолжают расти.

<img height="614" src="http://www.rbc.ua/static/files/gallery_uploads/images/Емерджинг рыск.jpg" width="592" />

"Рост безрисковой премии ставки усложнит финансирование своих дефицитов проблемным странам. Рынки этих стран будут чувствовать себя гораздо хуже. А вот, например, в Корее, где сальдо счета текущих операций положительно, будут выглядеть лучше.

Следует отметить, что МВФ также прогнозирует не очень радужные перспективы для развивающихся стран после сворачивания QE. В докладе МВФ говорится, что развивающиеся страны грозят замедлиться из-за жесткой денежно-кредитной политики США. Развивающиеся экономики особенно уязвимы к ужесточению денежно-кредитной политики США, и МВФ порекомендовал политикам быть готовыми к росту финансовой нестабильности.

"Политики должны позволить валютным курсам отреагировать на изменяющиеся фундаментальные показатели, но при этом защищать их от рисков беспорядочной корректировки, в том числе с помощью интервенций для снижения чрезмерной волатильности", - говорится в докладе.

США могут начать сворачивать программу экономических стимулов уже в этом месяце. Заседание ФРС состоится 17-18 сентября 2013 г.