НБУ считает возможным упрощение процедуры регистрации выпуска еврооблигаций

30.10.2013

Национальный банк Украины (НБУ) считает возможным упрощение процедуры регистрации выпуска облигаций и получения разрешения на их обращение за пределами Украины. Об этом говорится в ответе регулятора на инициативу Независимой ассоциации банков Украины (НАБУ) о введении прямого выпуска еврооблигаций украинских эмитентов за пределами Украины, сообщает пресс-служба ассоциации.

"Актуальным является рассмотрение возможности ослабления требований разрешительного характера и упрощения достаточно сложной и обременительной процедуры регистрации выпуска облигаций и получения разрешения на их обращение за пределами Украины, которые регламентируются нормативно-правовыми актами НКЦПФР", - говорится в письме Нацбанка.

При этом регулятор считает, что учитывая необходимость обезопасить экономику государства и ее валютный рынок от неконтролируемого движения за пределы Украины значительных денежных потоков, связанных с возвращением эмитентами долгов по ценным бумагам, номинированными в иностранной валюте, целесообразно оставить без изменения требования законодательства Украины относительно предоставления НБУ разрешения на обращение ценных бумаг украинских эмитентов за пределами Украины.

В комитете НАБУ по вопросам денежно-кредитной политики и валютного регулирования мотивируют свою инициативу тем, что действующий порядок размещения вынуждает банки структурировать выпуск евробондов в виде так называемых "облигаций участия в кредите" (LoanParticipationNotes) или опосредованного выпуска еврооблигаций.

Такая структура, отмечают в ассоциации, в отличие от традиционной и распространенной даже в странах Восточной Европы и России формы прямого выпуска (то есть, без использования SPV), является достаточно сложной и требует существенных дополнительных затрат (в рамках одного выпуска еврооблигаций такие дополнительные расходы могут составлять 500 тыс. долл. и более), что приводит к снижению ликвидности выпуска, а следовательно, повышает его эффективную стоимость.

"Законодательное урегулирование вопроса прямого выпуска еврооблигаций украинских эмитентов за пределами Украины позволит существенно уменьшить операционные расходы банков при проведении выпуска и размещения еврооблигаций, повысит ликвидность выпусков еврооблигаций на международных рынках, приведет к большей диверсификации базы инвесторов, что будет иметь влияние на удешевление ресурсной базы банков", - убеждены в НАБУ.