09.06.2014
Евро на Форекс начал новую неделю в районе 1,3650 долл. Игроки на Форекс погружены в изучение перспектив рынка в новой парадигме действий ЕЦБ. Самое главное, что удивило игроков, - это то, что управляющий еврорегулятора Марио Драги от слов перешел к делу, отмечают аналитики "Райффайзенбанка".
Новости рынка Форекс. Ожидания, что ЕЦБ примет решительные меры в ответ на слабый рост кредитования (в апреле объем кредитования реального сектора сократился на 2,7% в годовом выражении) и низкую инфляцию (0,5% в еврозоне в мае, ниже целевых 2%), реализовались. С 11 июня ключевая ставка предоставления ликвидности снижена на 10 б.п. - до 0,15%, ставка по ликвидности, размещаемой банками в ЕЦБ сверх минимальной планки, также уменьшена на 10 б.п. - до минус 0,1%. В сентябре и декабре будут проведены операции (targeted LTRO) по предоставлению ликвидности банкам на четыре года под фиксированную ставку (ключевая ставка +10 б.п.) с лимитом 7% от портфеля кредитов нефинансовым компаниям и домохозяйствам (кроме ипотеки) на 30 апреля. По оценкам ЕЦБ, в рамках TLTRO банки смогут взять 400 млрд евро. Таким образом, с одной стороны, регулятор готов влить в систему большой объем дешевой ликвидности, а с другой - вводит штрафы (в виде отрицательной ставки по депозитам) за то, что банки не кредитуют реальный сектор, констатируют в "Райффайзенбанке". На 4 июня объем избыточной ликвидности, размещенной банками в ЕЦБ сверх обязательных требований, составлял 125 млрд евро. В результате в реальный сектор еврозоны может прийти до 525 млрд евро.
Участники глобальных рынков всю неделю находились в ожидании решения ЕЦБ, и объявленные им меры стали поводом для резкого роста активности инвесторов, отмечает в свою очередь эксперт Промсвязьбанка Алексей Егоров. Доходность десятилетних госбумаг стран ЕС, начавшая демонстрировать рост, завершила день снижением, что выглядит вполне логичным. В рамках американской сессии доходность UST-10 немного просела. На глобальном рынке Форекс пара евро/доллар продемонстрировала сильную волатильность.
Между тем ЕЦБ также готовится к выкупу бумаг на рынке секьюритизации (ABS, обеспеченных кредитными требованиями к частным нефинансовым компаниям в еврозоне), добавляют специалисты "Райффайзенбанка". Драги ожидает, что эти меры приведут к ускорению инфляции до 1,5% лишь к концу 2016 г. и повышению темпа роста ВВП до 1,8% (против ожидаемого в 2014 г. 1%).
В конце 2011 г. - начале 2012 г. ЕЦБ влил в систему 1 трлн евро, но большая часть этих средств из-за низкого спроса на кредиты оказалась невостребованной (избыток ликвидности, размещенной в ЕЦБ, превышал 600 млрд евро), и затем банки досрочно погасили задолженность перед регулятором. Как следствие, в "Райффайзенбанке" не исключают, что и сейчас банки не предъявят высокий спрос на ликвидность, поскольку уровень кредитного риска в еврозоне остается высоким и есть дефицит капитала (низкая прибыльность). С критикой ЕЦБ выступила немецкая сторона: по мнению члена финансового комитета парламента, "ключом к преодолению экономического кризиса являются структурные реформы, а не политика снижения ставок". В краткосрочной перспективе эксперты "Райффайзенбанка" ожидают снижения доходности бондов, а в долгосрочном плане позитивный эффект этих мер будет нивелирован ожиданиями ужесточения политики ФРС.
В итоге можно сделать вывод, что рынок Форекс в целом удовлетворен решениями ЕЦБ, но, пока игроки не увидят реальных действий, отпускать евро вниз они не намерены. В результате в последние сессии наблюдается рост единой валюты на Форекс, и ее ближайшей целью, похоже, выступает отметка 1,37 долл.
Читайте также:
28.05.2026 США второй раз за неделю ударили по Ирану
27.05.2026 В Чернигове прогремело минимум 15 взрывов, повреждено одно из предприятий
27.05.2026 Опять снарядный голод для ВСУ? "Чешская инициатива" сократилась вдвое, говорит Петр Павел
27.05.2026 Баллистика РФ под водой? Кремль тайно может воссоздать программу США 60-х годов
27.05.2026 Получить льготы на обучение детям ветеранов стало проще: что изменилось